工行井喷主力疯狂！银行股规模性爆发

今日大盘在高位反复震荡，银行板块在盘整多日后进行了规模性的爆发，截止当前，银行板块全线飙升，工商银行涨停、中国银行一度涨幅超9%、招商银行上涨6%、华夏银行、浦发银行、深发展A等涨幅均超过了2%。

　　除了受周边股市银行股普遍大涨刺激之外，银行股的上涨应当归功于其良好的基本面支撑。银行板块作为权重最大的行业一直以业绩稳健著称，然而今年中期上市银行的大面积业绩预增使得市场对该板块的成长性有了新认识。在几次加息、数次存款准备金率上调等政策背景以及储蓄一度向股市搬家的情况下，银行类公司业绩却实现了大幅增长。业内人士指出，下半年上市公司业绩快速增长的势头有望得到继续保持，且银行业几大投资主题在今年下半年将得到进一步的发挥。

　　银行股全面上涨原因剖析

　　附图表：银行股整体表现与上证综指对比

　　


　　◆周边股市金融股全线大涨

　　欧洲股市周二劲升1.37%，多只金融类股票创下单日最大涨幅，成为推升股指的主要因素。为大盘涨势作出贡献的前14支个股中有10支均为银行保险股；法国银行Natixis、德国商业银行各涨9%和5%，录得最大百分比涨幅。法国者保险商安盛攀升3.9%，领涨法国CAC-40指数。法国巴黎银行也上升3.8%。

　　美国股市周二收盘全线反弹，投资者逢低吸纳金融股带动市场走高，标准普尔金融类股指数收高0.9%，高盛股价上涨1.8%至191.25美元，全球最大的保险商--美国国际集团涨1.5%至65.55美元。

　　◆全行业盈利能力快速增长

　　从A股上市公司净利润10强中看，工行、中行、招行分列第2、3、6位，其中工行净利润达487.19亿元；净利润增长前20强中，银行占4个名额；金融服务对上市公司利润增长贡献度排名第3，达到9.78%。6家中型上市银行净利润平均增长58%，高于全部上市公司平均46%的净利增速。

　　利差收入仍然是推动利润增长的首要因素。受加息、贷款增长、债券收益率提高等因素影响，去年银行存贷利差扩大，贷款规模增长。中间业务受益于火热的资本市场，也得到了迅速发展。8家上市银行非利息收入平均增长61%，中行非利息收入已占到营业收入的18.14%。证券交易、基金发行、托管、代理业务增速迅猛，多数银行基金托管量增长60%以上。

　　附图表：上市银行平均净资产收益率(ROAE)

　　


　　◆宏观经济稳健增长支持银行业高速发展

　　在宏观经济稳健增长的背景下，存贷业务创造的利息收入将平稳增长。中间业务创造的非息收入在金融深化的推动下将高速增长，收入结构的转变为银行长期持续性地增长奠定基础。资产质量将继续好转，部分银行将在信贷成本降低、税收压力减轻的情况下进一步步释放业绩。宏观调控不会影响银行业的发展和预期：储蓄存款的暂时流失不会对银行资金来源构成威胁，管理层抑制银行贷款增幅过快并不等于抑制贷款增长，法定存款准备金率上调对银行利润影响有限，未来的升息不会使得存贷利差大幅缩小。国内银行股高成长、低估值的特征，以及国内房地产及股市的增长潜力使得中国银行业不会重蹈日本银行业的覆辙。(申银万国)

　　附图表：上市银行盈利能力、增长率及股价比较